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作者：前沿君
来源：并购大讲堂
3月10日，中国华融与光大银行发布公告称，3月8日及3月9日两天，中国华融持续增持光大银行可转债，持有份额占发行总量40.56%。
这对于光大转债而言，毫无疑问是一场及时雨。多位市场人士预期，中国华融的介入，大概率将有助光大转债顺利完成转股，光大银行也将进一步补充核心一级资本。
2017年3月，光大银行发行了300亿元可转债，简称光大转债。按照40.56%的持有比例计算，中国华融此番入场耗资120亿元左右。截至目前，光大转债未转股面值仍有241亿元的规模。
今年3月份，光大转债即将迎来到期日。近期，光大银行连续发布了到期兑付暨摘牌的公告。公告显示，3月13日，将是光大转债最后交易日。
公告还显示，3月16日为光大转债到期日和最后转股日，投资者持有的光大转债在当日仍可以转换成光大银行股票。
3月17日，光大转债将正式摘牌。依据《募集说明书》相关规定，光大银行将按债券面值的105%（含最后一期年度利息）的价格兑付未转股的可转债。这意味着，如果等待自然到期赎回，光大银行将需要偿还253亿元的现金。
据上海证券报报道，一位投资者表示，从10日收盘看，光大转债通过市场化机制，引导投资者转股的窗口基本关闭，只能到期还本付息。除非光大银行股价大涨16%，才可以挽救这一局面。
根据光大银行2022年第三季度报告显示，截至9月末，光大银行资产总额62646亿元。在资产质量方面，不良贷款率1.24％，较年初下降0.01个百分点；关注率1.84％，较年初下降0.02个百分点；逾期率1.96％，较年初下降0.03个百分点；拨备覆盖率188.61％，较年初上升1.59个百分点，保持“三降一升”的良好态势，资产质量持续改善。
但在光大银行2022年中期业绩发布会上，光大银行执行董事、行长付万军表示，2022年银行业金融机构普遍面临因有效需求不足带来的信贷投放难的挑战；因资产定价下行带来息差收窄的挑战；因经济增速下行，风险暴露带来的风险管控等三大挑战。
付万军表示，光大银行将从增投放、降成本、提中收、控风险、挖不良、提能力六方面入手。截至6月末，光大银行的不良资产除掉账销案存的还有1430亿元，下半年光大银行专门成立核销不良的清收专项攻坚小组来挖“矿”，力争通过对账销案存不良资产的清收，从中要收益、要效益。
化解地方政府风险、房地产风险、金融机构风险是金融资产管理公司近年来工作主线。2022年年中，银保监会发布《关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的指导意见》（62号文）提出，金融机构风险处置前移，银行尚未划入不良的关注类资产项目可提前进行处置。
对于中国华融而言，120亿的出资额也是近几年来说比较少见的大额投资。中国华融在2022年12月27日发布的《中国华融召开党委会传达学习贯彻中央经济工作会议精神》中提到，积极参与中小金融机构风险化解以及问题企业重组、保交楼、保民生、保稳定。
不仅仅是华融，其他全国性资产管理公司2023年的主要工作也都是围绕银保监会62号文以及国务院19号文（《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》）来进行。
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