复星CEO梁信军最新内部演讲：如何做好投融资

导 读

本文为复星CEO梁信军2014年11月29日在由浙商少帅会、《浙商》杂志主办的2014首届中国民企少帅大会上的内部演讲。他的主要观点如下：年轻人要学会看大势，搞基金不好玩；少帅要有大视野，全球融便宜的钱；如何找到便宜的项目；升级资产结构；拥有超越父辈的眼光等，非常值得一读！

我非常喜欢和浙商的这帮年轻的兄弟姐妹们聚聚，在你们身上看到了活力和创造力。我今天想和大家分享的是在这样一个新常态的中国环境下，我们怎么样创造自己的这么一个新常态的未来。

企业是一定要适应客观环境的，作为年轻一代的接班人、掌门人，需要从战略角度思考企业应该怎么发展、怎么培养、怎么培育。

战略问题很复杂，有很多模型，如果归结到底，其实还是很简单的。

第一，要思考怎么样拿到长期便宜的钱，如果资本始终比别人便宜，肯定技高一筹。第二，怎么保证自己拿到便宜的项目，无论做产业、做投资都是一样的；第三，怎么样不断升级换代自己的产品结构、投资资产结构；第四，怎么确保自己在人才上具有竞争力。

第一，资金问题。

我们在上海创业的浙商，我经常会跟家乡很多的企业家比较。目前来说，上海资金成本比浙江便宜。二十年前，很多创业企业拿到年利息18%，我当时还觉得非常便宜，但是现在想想不可思议。

新一代浙商有语言优势、有国际眼光，希望大家能够更加开阔的思考、全球去看。如果全世界去看，未来5年也罢、10年也罢，钱是不缺的，特别欧洲、日本资金非常便宜，所以能够在欧洲、日本建立借钱的通道或者买钱的通道。

美国国债利率比中国平均低两个百分点，特别未来五年当中美国非常便宜，所以买5年期信贷或者融资产品，选美国很划算。而欧洲比美国低一个百分点。日本则是长期很便宜，10年期利率0.5%左右。所以有什么本事或者有通道，从日本和欧洲融资，企业成长会很好。

第二，讲讲融资。

首先，产业资本的融资方式，就是所谓做实业的方式。企业不是完全依赖银行融资，我们拥有相当大量的债券。其次，非人民币融资，在境外融资比较便宜。如果做传统融资得考虑多渠道融资。再次，股本性的融资。另外，投资机构的模式，基金的模式。其实搞基金一点都不好玩，千万不要觉得发起基金的日子更加快乐。发基金之后若干年，直到基金把钱还给股东，这些年当中有的是压力，绝对不会有快乐。

浙商有很多资金，但是，他们把钱放在你这里，期望收益率保底15%以上，尽管你不会告诉他你会是保底的，但是他心目当中觉得及格的标准就是15%，如果15%不到你下次基本上融不到他们的资。

最后，巴菲特融资模式，以保险为核心的投资。复星有五个保险公司，中国大陆两个、香港一个、欧洲一个，美国一个，保险浮存金1450亿。保险金的成本应用是有一定限制的，不是说你把全部的钱投在房地产或者资产类，大部分投在70%甚至70%以上投入在固定收益里。所以保险金成本是低的，但是使用范围也是有限的。比如说保险金不太喜欢投在PE、VC项目上，所以PE、VC很多新项目不能用到保险金。但是总的来说保险金成本相对比较低。

我希望，所有的年轻朋友考虑自己家族、企业的资金来源能够在全球比较，不是简单地盯着浙江、盯着上海，你要看看全球，全球能以更低的利率融到的钱还很多。

如何找到便宜的项目？

你在看所有资金的投向的时候，要全球比较机会，不要几个朋友吃顿饭，听说这个项目好得不得了，很便宜，立刻就买了，这是不行的。

企业出海有五种方式——

第一，中国动力嫁接全球资源的模式；

第二，到海外买便宜的钱；

第三，到当地投资平台公司，不要派浙江人、中国人用出差的方式到海外看项目，做决策，这种决策一般证明是很仓促的，作为到海外投资，除了一开始用自己的本地人出差去投资，将来尽量用当地人，一开始用中国人出差投资，将来用当地人决策；

第四，和老外一起到中国发展生意，不投资全球部分，只投资中国部分；

第五，产能出口的问题，制造业把产能输出到海外去。

升级资产结构。

最后，我想和大家分享一下怎么找到那些行业，中国将来是全球最大的市场的行业。简单说一句，关于中国经济的看法，如果你把中国经济想象成一个制造中国，你看到的都是风险，你看到的都是困难；如果你把中国经济看做是消费中国，你看到的几乎都是机遇；如果你把中国看做是资本中国，你看到的机会更多了。

关于消费中国，消费中国最重要值得看的就是中产阶层。当前中国城市消费31%是中产阶层和以上消费，8年后有81%是中产阶级消费，所以国内消费主体6到8年后就是中产阶级。所以投资中国的消费最重要是投中产阶级相关联的消费。这里包含了升级消费、体验式消费，个人金融。

第二，个人金融，中国家庭有非常大的机会，在大幅度提高个人家庭金融资产的配置。未来完全有可能像欧美一样达到60%，个人金融关联的资产将来上升非常快，如果金融机构学不会做B2C生意，将来金融机构没有增长的。

第三，体验式的消费，恰恰是我们这些90后、80后、00后创业者最容易做的，因为你们非常在意客户的感受，这是老一辈企业家不太在乎的地方。比如说旅游、医疗、美容、餐饮服务。另外，影视一块，中国规模全球第二大，三到四年将超过美国了，成为第一大。

除此之外，移动互联网是非常值得投的，网络上比较牛气的都是搞互联网和互联网投资，我们搞传统行业腰杆直不起来，人家涨的比较快，我们作为传统龙头企业积累资金，完全可以投这些公司。

超越父辈的眼光。

浙江的企业为什么做的好，也没有资源，用的钱特别贵，浙江企业为什么能够发展？主要靠人，首先是企业家；第二，靠企业家团聚了一批职业经理人，所以把自己的事业超过父辈，不要考虑什么新模式。模式很重要，但是真正重要的是找到最好的人，如果身边有好的人完全可以超越父辈。

我们创业到今天也没有什么技术，也没有后台老子对我们特别好，主要靠团队，所以今天复星也是把团队作为核心资产。我们策略就是把平台划小，划出了几十个平台，有一些按照行业分的，有一些按照区域分，通过把每个平台可以划的很小，有一些平台只有七八个人，有的平台有一百七八十人，每个平台塑造合伙人，合伙人可以分享收益，有自己的人力资源的决策权，控股权是我们的。

这个基础上确保激励充分的同时约束要够，保证利益风险共担，风险共担很好的方式就是跟投，复星任何一个项目投资合伙人必须跟投1%，如果他没有钱，谁投资决策支持他的人，投决会的成员举手表示支持这个项目，他投钱，你的风险得和我捆在一起。

我想，你们要超越父辈，第一，要有全球眼光。第二，始终关注怎么弄到更长期的便宜资本，在全球找更合适的投资机会。尽管你在家族当中有传承，但是还是要不断优化、升级家族的资产结构，不能抱着这个结构终老。第三，更重要的时间精力花在人才方面，这样才有机会超越父辈，有你自己的辉煌。

在11月29日下午场的演讲对话中，复星集团CEO梁信军也有精彩观点呈现，主持嘉宾为《浙商》杂志社社长、浙商少帅会创始人朱仁华。信托圈（微信公众号ID：xintuoquan）现摘录如下——

朱仁华：每次听梁信军演讲，我们都很有启发，因为他站得非常高，从全球角度看中国，对我们很有帮助。首先问梁总，2014年复星在海外收获了多少资产？花了多少钱？

梁信军：今年在美国投了22亿美元，欧洲20亿美元，其他地方10亿美元。关于未来的机遇，我对大家有三条建议：

第一，传统产业确实要快速从制造业升级到服务业，如果还抱着制造业不放，不从制造业往下延伸，将来日子一年比一年难过。

第二，把家庭的资产或者公司的资产逐步向全球配置，我认为这个比例最起码要占到10%～20%。

第三，从找项目，找模式，逐步转向找人，40%的精力花在找人，而不是找项目上，公司成长更快。

梁信军：刚才提到中小企业怎么活的问题，互联网时代小企业比大企业活的滋润，一个是小企业变化非常快；第二，小企业非常在意每个客户的体验。所以互联网时代给中小企业带来了更好的成长和竞争能力。比如在过去，大企业做IT系统，投资几千万元、上亿元，现在一个云端，几百万元就可以创业了，而且可以做成全球最大的社区通讯系统。这在过去是完全不可思议的。

食品这个东西和互联网关联比较大，我们最近也在考虑冷链物流的问题。像金枪鱼可以零下60度冷藏6天，现在的做法是在海上卖给日本人。中国有这么多中产阶级家庭，喜欢吃纯野生、没有污染的远洋深海鱼，有互联网后他们可以通过网络预定，我们分割好快递到家，6天时间足够了。

提问一：这一年其实BAT对影视行业都有非常深入的涉足，您前段时间也提到华谊兄弟想收购美国的一个影视工作室，复星集团非常重视，为什么对这个工作室这么重视？第二，随着影视行业快速发展，数字音乐发展也是挺快的，怎么看音乐市场？

梁信军：影视行业今年非常热闹，主流的是三种方式，第一，全球化的做法，我们这样做包括大连万达他们也在做，这是一类方式。第二，本地大投入、大产出做法，像华谊都是典型的例子。第三，用新锐导演，没有名气的演员，小制作，大票房，资金都是众筹的，这个方式阿里的做法也是非常典型。每个方向都能够成功，关键在于影视市场非常大，中国在影视院线票房市场3到4年后将超过美国。而票房后的市场，咱们和美国距离非常远，美国票房后的市场大概相当于票房规模的10倍左右，咱们非常小，所以围绕整个影视的产业链有非常多可为的地方。

我们投影视制作是第一步，下一步往影视金融布局，围绕影视产业链，复星将全方面布局。

第二，音乐变化非常大。天王级的卖100万张唱片，发黄金唱片，1000万张就是黄金唱片。现在都是自动下载了，但是演唱会变成了体验式的消费，听再多的歌还是觉得去演唱会比较爽，所以演唱会变成盈利的主要方式，唱片变成演唱会的宣传方式。但是我觉得，音乐领域我们在找好的盈利方式。有很多社区音乐的服务还是非常重要的，集聚人流、集聚人气，所以找到好的盈利模式固然好，如果没有找，能凝聚几百万、几千万活跃用户也不错，对这个东西我兴趣非常大。

提问二：刚才您说企业里找项目是一部分，更重要是找人才，找人才是找中高端人才，您觉得这方面人才如何来培养？您觉得未来的线上教育，包括中低层员工教育，未来是什么样的发展趋势？

梁信军：我相信教育产业会被互联网改变很多，如果现在允许中学生、小学生、大学生带着手机去考试，考题就变得很容易。所以很多考试还在力图去考知识，而不是考知识的运用，这是毫无意义的。我读中学的时候，印象非常深，一定要讲哪一年某一个月发生什么事儿，这个毫无意义，如果在互联网的情况下两分钟查询清楚了，但是这个背后知识运用是有意义的。所以未来互联网对教育冲击非常大，我们投资了好几个移动互联网的教育项目。

第二，员工的问题，一个企业要认真的去思考员工的价值，有三类员工，第一，高价值员工；第二，中价值员工；第三，低价值员工。高价值员工创造巨大企业财富的，这些员工要提供长期的激励；中价值员工，要提供更好的培训，让他往高价值走；低价值员工，用好的激励手段让这样的人在公司呆不长，所以要设置好的激励体系，保证你的公司有更多的高价值员工的产出率，包括已经变成高价值员工愿意留下来。

比如说复星十几个投资平台，我们过去会用一种“连坐”做法，十几个投资平台按照业绩表现分成四组，最优秀的是优秀组、良好组、及格组、不及格组，优秀组薪酬乘1.3，不及格组，最优秀的人薪酬是1，其他人打八折。很多公司都在这样做，其实是不对的，对于不及格的组，最重要的是换掉组长、合伙人，总裁要换掉，换总裁的时候要保证在换总裁的过程中，优秀员工，特别掌握了客户资源的员工平稳留下，激励体制要保证优秀的高价值的员工愿意留下来，在这儿感觉很滋润，没有创造价值的员工想走，呆不长，呆在这里很难受。激励体制用这样的方式走，对公司更好。(浙商全媒体报道组：信托圈有删减)