不良资产处置工厂系列（二）
（本文系由余力先生撰稿并授权《妄谈不良》首家发布，特此感谢）
第 二 章
本章介绍NPL处置工厂体系当中的“加工车间”，分别为同业联盟、投资客联盟和金融机构联盟，“加工车间”将按照生产计划（债权回收方案）进行标准化管控，体现”快速和高效”的特点，为打造实现NPL回收周期与利润目标的产品
一、同业联盟，建立“利润共享机制”体系
老话说，同行是冤家，但是资产包的组成均为一包一议，收购的来源，尽调的方向,执行的方案和处置的角度均不同，起到管理作用的服务商自身得是优秀的NPL运营商，在深耕属地的情况下了解各类资源和服务机构的能力，认可分工协作提高效率，扩大规模提高产能的理念，使各参与方均在处置工厂体系中发挥价值和实现收益，方可达成属地资源共赢的平衡。
按照各类服务机构风险偏好、处置技术和资金模式不同，分为下几类：
1、运营住宅类：长期与商业银行、小贷或非金融机构合作，在贷款逾期当日，能做到代偿80%以上本息，取得《债权转让协议》后以非诉或诉讼方式回收，与其合作剥离资产包类涉及住宅的债权，可实现双方在时间与空间上最大收益
2、运营商业类：商业用房需求不同于住宅，从投资角度入手，选择长期与地产开发商合作的机构，其拥有丰富的招商和运营能力，建立合作可将空置或低收益的商业用房改善优化，打造成让投资者满意的高收益率产品，提升债权项下资产的市场价值和流动性
3、运营工业类：实操过程中，工业和商业类资产的变现退出的理念想通，但前者在自持后投入生产的需求权重更大，选择与属地开发区、工业园区、拆迁办、行业协会、和供应链上下游企业等关系紧密的机构合作，其了解企业改善需求和属地发展政策的变化，方可有的放矢的促成工业用房提前选定买家，通过债权转让或助其司法拍卖取得资产，避免司拍失败以资抵债的困境
4、运营全损类：重点合作对象，因抵押资产在估值定价存在收益的天花板，提升损失类回收才可实现超额收益，所以服务商需有洞察、联想和甄别的能力，通过与资产包来源方沟通寻求亮点，尽调个案在信贷环节从生到死的过程，筛查出能找寻到抓手的蛛丝马迹，为运营全损类的合作机构指明攻坚方向和实施方案并安排专员与其一起劈荆斩棘，切勿陷入已然外包则静候佳音的误区，建议在整包管理方面，根据抵押部分收益率达成状况，有条件的情况下不断追加针对损失类投放的人力、物力和财力，充分调动运营损失类机构能力的积极性和精力的投放意愿，实现全损类项目的最大化回收
以上NPL四类资产的合作模式，退出难度依次排名，损失>商业>工业>住宅，特此说明，商业用房实属NPL中隐性的“坑”，难于工业变现。土地厂房尚存在企业发展的刚需性以及工业在收购中折扣较低，而商业用房在整包采购中一般折扣偏高，经济环境处于二线及以下的城市需求低迷，从拍卖数据中看到变现的概率基本不佳，必须部署前置的营销方案
从资产包组成类型剖析管退思路，起到管理作用的服务商需将处置渠道紧密嵌套于处置工厂流水线当中，在人力、物力和财力方面为其提供专项扶持，不断强化处置渠道的模块功能，共同搭建属地化不良资产生态圈
二、投资客联盟，建立“资产找人、人找资产”体系
NPL整包运营属于人力和资源密集型产业，各类型资源的整合、运作和投放都需要以人为载体参与其中，那么配置资源就是管理载体的学问，如何设计运行机制和激励措施，匹配诉求将其制定行动方案，就是建立该体系的目标
所谓“投资客”，不仅限于和资产和债权有收购需求的机构合作，也涵盖能为整包运行提供助力的资源载体，起到管理作用的服务商，需要有吸附投资客各类需求的专项运营人员，将处置工厂各个节点包装成有利益匹配的产品输送到投资客手中。让其了解如何将手中资源嵌入处置工厂体系内
归纳下，NPL整包运营资源来自金融机构、AMC、工商、税务、房产、土地、电信、公检法、政府、教育和医疗等机构，服务商必须发挥地缘优势尽可能解决信息中的不对称，方能与形成资源流动的资源载体之间产生合作，通过产品和服务的价值量化和诉求延伸实现强化管退能力从而提升投融实力，只有与合作资源达成明确认知，价值相同的意识形态后，良性运行之下资源也将不断汇集，处置工厂得以升级从而更加增强对资源吸附及运用，最终体现在打造令各方满意的产品，不断提升资产包运营能力
三、金融机构联盟，建立“全方位合作”体系
建立金融机构联盟的目标是从以取得资产包的单一需求向多方位合作升级，结合当下NPL的现状，了解一级市场和二级市场的真实想法，换位思考评估双方诉求的差异并设计解决方案
解铃还需系铃人，既然定义为合作，则应礼尚往来，新一轮的不良，一级市场更希望用空间换时间，二级市场希望提升利润率，合作方式有以下几种方向：
1、资产合作，服务商通过强化团队的运营能力，改善债权和抵押物的瑕疵，提升其流动性，向管退追求议价空间，最大化开拓NPL的一二级市场的采购价格和整包运营退出之间的安全边际
2、配资合作，银行或AMC逐步试水NPL资产收购阶段的配资业务，以基金、信托或收益权转让的方式共建不良资产生态圈，服务商则因利用此契机，积极寻求资金杠杆，匹配资方的投资需求
3、客户合作，不良不是坏，将债权项下涉及的抵押物通过适当的处置，匹配到符合发展的企业当中优化资产配置，与金融机构建立客户合作，可以高效获取有资产需求的企业和为企业提供投融资的金融产品
4、外包合作，金融机构面对大量产生的NPL，导致人力、物力和财力不能及时调配与处置，专注不良处置的服务商可以向金融机构提供不良化解方案，在贷后管理、逾期催收、诉讼执行和处置变现等阶段，体现“快速+高效”的理念与金融机构建立以降低不良率为目标的合作
通过对“同业、投资客和金融机构联盟”三大联盟的“加工车间”阐述，总结以下标准化管控节点：
1、把控案件源头：调查企业现状，非诉置换债权，增加执行抓手
2、跟进案件进展：引导执行方向，改善优化瑕疵，掌控涉案债权
3、配置合作资源：提升资产价值，增加偿债动力，置换银行债权
4、利用投资助力：确定兜底回收，增加执行效率，改善处置对抗
5、快速高效变现：盘活资产退出，盘活债权退出，盘活企业退出
第一章和第二章围绕处置工厂的体系，在聊完“专注于资产管理“管+退”的“处置工厂”商业模式、以“瑕疵识别、合理定价”为核心的评价模型和以“三大联盟”为核心的加工车间“后，最后一章将介绍如何解决新一轮NPL流动性的“处置工厂“精准营销、快速匹配”设计理念“，敬请等待，欢迎拍砖
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