【独家】社会投资者掘金万亿不良资产的秘籍

（一）银行

1、国有银行

2、股份制银行

（二）资产管理公司

1、四大资管公司

2、地方资管公司

（三）社会投资者

1、（早期已购买资产包的）外资

2、（已从金融机构购买了资产包的）民间人士或公司。

备注：俗称“二手包”、“三手包”

（四）其他

1、（地方政府指定接收某批不良资产的）国企

2、融资类企业（小额贷款公司、担保公司等）

（一）建立专业团队

主要是指律师团队，也包括具有盘活重整、重组或营销技能的专业人员。

1、能参与尽职调查（收集、掌握第一手信息，抢占先机）

2、能参与案件代理（深挖核实关键线索，为购买资产包打基础）

3、有处置能力（具清收、谈判、重组重整技能）

4、有营销能力（买了大包需分包转售时适用）

（二）建立财产及债务数据库

1、自己建立债务、财产数据库（如搜赖网）且能智能匹配

2、擅长利用第三方数据库进行搜索（如法律及政府网站）

（三）保持对资产债务信息的敏感度

1、平时收集信息

2、密切留意相关媒介信息

3、擅长信息搜索和筛选

（四）建立关系网

与以下人士保持良好关系及互动：

1、律师；2、中介机构；3、银行资管；4、政府政法；5、国企集企；6、土豪金主；7、投行高手；8、营销高手

（一）掌握财产线索找到债务人而组包

1、通过特殊途径或偶然机会掌握财产线索

2、利用数据库匹配债务及资产线索

3、对特殊地域、系统、行业的相关企业掌握了特别资源或信息

（二）根据债务人清单找到财产而组包

1、通过财产数据库找到财产线索

2、通过大量的线下搜索收集了财产线索

（三）有特殊目的而组包（如下述）

（四）组包模式

1、按买方要求组包；2、卖方混搭组包；3、卖方推介，买方随机竞买；4、买卖双方协商组包

知道哪些人会是潜在买家，对于银行或资管公司等卖方，一方面有助于寻找挖掘准买家，打开工作局面，另一方面也有利于洞悉买方的目的而掌握定价、还价、议价的主动权；对于买方，一方面可谋求合作伙伴，另一方面在自身无法推进项目的时候也可寻找、挖掘下家承接自己的资产包（从而脱身）；对于律师或中介机构，也可识别、选择客户，向其游说及推荐项目，从中寻找合作分成（相当于技能转变为资本）或提供专业服务的机会。

（一）掌握债务人隐匿财产的主体

利用信息不对称，主要目的是希望受偿及变现，赚取差额

（二）有特殊处置手段的主体

目的是以物抵债后有办法令到物业升值（例如转性、改造、连片开发，盘活烂尾楼等，都是些本领高强或神通广大之人士）

（三）欲控制或联手债务人的主体

1.基于竞争关系、整合上下游、借壳上市、联合开发、打破行业壁垒、绕开准入门槛、获得特殊牌照（品牌）等目的，成为最大债权人后通过重组而控制债务人或促使债务人与其合作联手经营。

2.行业商会或协会中的带头大哥（深谋远虑之人士）

（四）债务人的债务人

1、用购买的债权，行使抵销权或代位权来对冲三角债务，甚至赢利

2、债务人自有物业的承租人（购买债权后以享有债权为由抵销租金）

（五）债务人的关联人（最主要的客户）

1、担保人；2、债务人自己（换个壳来商谈）；3、债务人的股东；4、债务人的上级；5、债务人的亲朋

目的：

1、避免成为老赖；2、化解历史问题（如掩盖骗贷、贿赂、假担保等黑幕）；3、良心发现；4、以所购债权作掩护抢先查封或处置（抵债）债务人未显露的资产；5、形成债权额优势，以申请参与分配或申请债务人破产来逼迫其他债权人让步。

（六）债务人的仇敌

出于报复，通过法律手段逼迫债务人（查封财产，或司法拘留）以解恨

（七）地方政府

1、维稳目的；

2、压价强买（输少当赢）

3、欲掌控特殊区域的不良资产不至流落民间从而影响该区域的规划或开发大局

（八）欲扩大自身资产规模的主体

1、拟日后上市；2、拟对外融资

（九）预先对其他资产安插处置障碍的主体（高手布局）

1、欲抵债后阻碍相邻物业开发或影响其价值（出入口、停车场）；2、购买有首封权的债权

目的：谋求稍后购买更大、更有价值的资产包时占据主动权、议价权，阻碍或排除其他竞争对手

（十）为避税目的的主体

1、买方避税

2、买方与债务人实际上是一家人，以（利息或资产）作关联交易转移利润避税

（十一）有特殊社会关系的主体

1、与政府有关系；2、与政法界有关系；3、能搞定地方（村镇、村民、恶势力）关系的

（十二）为洗钱目的的主体

购买人与债务人是关联人；低价买入债权后（买方向有关联的债务人暗中输送款项还款给自己从而）高额受偿（隐性洗白了款项）。

（十三）同一债务人的其他债权人

1、首封人（已占据主动权）

2、抵押权人（抵押物超值；因抵押物被另案查封处置不了被逼购买首封债权）

3、拟收购全部债权对债务人形成“大包围”掌控谈判权

4、查封物超过自身债权需购买其他债权轮候查封继续受偿

（十四）资金充裕、欲逆经济周期投资的主体

1、听说不良资产好赚来趁热闹的土豪哥

2、欲通过低买高卖赚转手差价的

3、逆周期投资，希望踏准经济周期步伐，坐等抵押物、查封物升值的

4、投入大资金形成竞争优势能够低价吃进“大包”、之后分包转售赚取差额

（十五）有专业技能的主体

有专业团队（如律师、财务、投行运作高手），能识别抵押物或查封物潜在价值；有办法破解案件表面的障碍或所谓黑幕（麻烦），有办法重估物业价格，包装增值的（如猪棚改造为农庄）

（十六）欲搞资本运作的主体

1、包装成理财产品推销

2、欲赶上投资“风口”推动股价上涨的

（十七）掌握特殊内幕的主体

1、知道政府信息的（如征地补偿、规划改建）

2、知道案件信息的（如刑事已终结且赃物会发还，纠纷症结已解决，提前知道确权官司结果的）

（十八）资管公司

1、基于有利于手头上原有债务人重组的目的

2、基于控制债务人全部债权为日后处置创造便利的考虑

3、基于扩大自身资产规模

4、对目标资产包已有准买家或合作者，只是作通道

5、政府或银行主动要求资管公司接盘

（一）估算资产包内现有财产的价值（选择样本、重点户）

（二）补充的财产线索及价值（与包内已有线索的主从关系？是衡量投资风险的重点）

（三）核查关键财产的查控状态

1、有效性

2、是否首封

3、轮候情况

4、有否案外人异议

（四）核查关键财产（含线索）的细节

1、权属（办证与否，共有情况）

2、有否抵押权（本案或他案）

3、使用情况（现场查看：自用、租赁、借用、占用、闲置、灭失、不明）

4、争议情况（例如是否已抵债、已转让但未过户）

5、流失的可能性及可控性

6、市场价值（含可期望的升值）

7、有否其他优先权或欠税

8、查封记录

9、是否涉及规划变更或拆迁

10、其他（例如征收与否、规划要点、用地指标、发展前景）

（五）判断主、从债权的效力

1、未诉失时效

2、未诉有时效

3、已诉未执行

4、已诉已执行

5、破产清算

共通点：主从债权资料是否齐全？主从债权是否有效？

（六）调查债务人背景

1、经营状态；2、还款意愿；3、企业性质；4、关联企业；5、控制人；6、股权构成；7、有否有人格混同或滥用股东权利等嫌疑

（七）调查债务人的其他负债情况

1、自身负债；2、担保债务（是否已承担了担保责任？）

（八）调查实现债权的障碍

1、债务人是会否被清算、破产

2、（未诉）债权的确权时间长短

3、会否有第三人申请参与分配或提出执行异议

4、政府干扰

5、债务人对抗

6、关键财产的变现性（会否被限制过户）

7、司法腐败

8、会否涉及群体事件（如小业主、欠薪、职工安置）

9、有否卷入刑事案件

（九）调查当地法院对不良债权转让案件的态度

1、对债权转让案的收费标准（按件计收还是按标的计收）

2、如何确定债权转让确认之诉的诉讼参加人（是否列债务人为第三人，涉及公告送达从而影响清收时间）

3、变更债权主体及恢复执行的惯例

4、受让债权后能否继续计算利息（部分法院竟然裁判社会投资者自购买债权之日起一律不能计收利息）

（十）其他

1、原代理律师的能力评价

2、该资产包的债权是否存在优先购买权

3、交易所需时间长短

4、是否还有补救或后备的应对措施（24种执行手段、6种诉讼手段和4种非常规手段），再次转让的可能性。

5、购买方的人脉预估（有什么关系能拯救你）

6、判断债务人的经营前景（能否债转股，能否重组重整）