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近年来开曼群岛吸引了众多离岸基金在开曼合伙注册公司，这主要归功于开曼的免税政策与在回避监管方面的优势。开曼群岛基金主要形式有三种：可豁免公司（EC，Exempted Company），单位信托 (Unit Trust)与可豁免有限合伙制企业（ELP，Exempted Limited Partnership)。
全球最大的三个离岸私募基金聚集地是开曼群岛、英属处女群岛和百慕大群岛。这三个地区同属英国殖民地，其法规多脱胎于英国的相关法律，非常相似。2000年以前，各离岸市场私募基金的发展比较均衡，近年来开曼群岛迅速成为全球离岸私募基金的聚集地，基金个数迅速超越英属维京群岛和百慕大等地区。
从对冲基金注册地来看，开曼群岛是对冲基金最普遍的注册地。根据HFR的数据，截至2011年三季度末，33.38%的对冲基金注册在开曼群岛，百慕大占4.2%。离岸市场之外最热门的注册地则属美国(大部分注册于特拉华州)，占24.97%。
对冲基金大多注册在开曼一方面是为了回避监管，另一方面则是开曼的免税政策。
从《2003基金法》对共同基金的定义可以看出，开曼群岛基金的主要形式有三种：
根据《2004公司法》的可豁免公司（EC, exempted company）；
单位信托(unit trust)；
根据《2003有限合伙法豁免条例》的可豁免有限合伙制企业(exempted limited partnership)。
开曼有限合伙基金(ELP)架构
ELP具有以下主要特征：没有独立的法人资格；ELP和合伙人不用在开曼纳税；一名普通合伙人和一名有限合伙人；管理责任归属于普通合伙人；有限合伙人只承担未付的款额，豁免有限合伙基金不能在开曼开公开募集资金。可在开曼签订合同，这些合同是开曼以外的业务所必需的；如果ELP的资产不足，普通合伙人承担责任；豁免有限合伙基金不需要在开曼或任何其他地方举行股东大会；对外商投资豁免有限合伙基金没有限制。
开曼离岸基金设立采用有限合伙形式有什么优点？
1、避免双重征税；
2、可以向有限合伙人进行实物分配；
3、基金普通合伙人在很大程度上可以控制合伙企业；
4、普通合伙人可以分享基金的利润，而且可以享受资本利得税待遇而非普通所得税待遇；
5、有限合伙企业存续时间有限，一般事先约定；
6、有限合伙人仅就其出资承担有限责任，普通合伙人承担无限责任；
7、具有操作灵活性和商业保密性；
8、有限合伙通常可以依据修订的美国《1986年国内税法典》第351节的规定设立成为免税体。
9、有限合伙制企业只需登记普通合伙人的姓名、注册办公室地址、合伙目的、合伙期限（允许无限期合伙）等基本资料，无需向开曼群岛任何政府机构提供有限合伙人的名单和出资情况。
注册开曼豁免有限合伙制公司的要求：
1、合作伙伴数量：任何时候，ELP至少需要两个独立的个人或实体作为合作伙伴（“双方规则”），包括至少1名普通合伙人和至少1名有限合伙人。
普通合伙人（GP）：至少有1名普通合伙人，必须是一个开曼群岛公司，而且不能是一般的开曼公司，公司章程必须和普通豁免公司有所区别，建议最好新注册一个GP，GP对开曼合伙关系承担无限责任；
有限合伙人（LP）：至少有1名有限合伙人，国籍没有限制，可以是个人、开曼公司、香港公司、BVI公司等；LP对开曼合伙关系承担有限责任；有限合伙是投资者, 不可参与管理角色。
2、注册地址：ELP必须在开曼群岛设有注册办事处，由开曼群岛金融管理局（CIMA）许可的服务提供商提供。
3、有限合伙关系协议：合伙协议不需要归档为公开资料，也不开放查阅。
4、尽职调查文件：对于个人来说即护照和近期的对账单，对于公司来说即注册证书，董事股东名册和章程，而且要追溯到最终的实际受益人。
5、公司名称：建议的名称必须包括“有限合伙”或“L.P.”或“LP”字样。有些限制性词汇在某些情况下可能不会被列入ELP的名称，在其他情况下，需要事先征得政府同意：例如“银行”，“保险”，“信托“，”皇室“。
6、秘书/注册代理：没有明确法律规定豁免有限合伙企业须有秘书或注册代理人。
注册开曼有限合伙基金(ELP)的程序
豁免有限合伙的财产
豁免有限合伙的财产, 无论其被转交给或转让给普通合伙人还是转让给普通合伙人，抑或是由豁免有限合伙持有，均被视为是被普通合伙人（或普通合伙人共同）依据合伙合同信托持有的合伙财产。
豁免有限合伙的注册办公室
每个豁免有限合伙的都需要在开曼有一个注册办公室，用于诉讼送达及其它通信联络。
1、注册
豁免有限合伙的注册
为注册豁免有限合伙，普通合伙人必须给开曼合伙注册署（以下简称“注册署”）递交一份由其签署或其他人代表其签署的声明（以下简称“声明”），并支付有关注册费。声明中要载明以下事项：
豁免有限合伙的名称。 每个豁免有限合伙都需要有一个名称，名称中需包含“有限合伙”，或有限合伙的英文缩写。名称中不能包括有些特定字眼，对可能要求误解的名称，注册署可以拒绝其名称的注册。
豁免有限合伙的生意性质
豁免有限合伙的注册办公地址
豁免有限合伙的存续时间。如果豁免有限合伙的存续没有时间限制，要在声明中载明。同时，声明中要载明豁免有限合伙开始经营的时间。
豁免有限合伙普通合伙人的全名和地址。如果普通合伙人是公司，应递交该公司的注册证书和合法存续证。
关于豁免有限合伙不会与开曼的公众有生意往来，除非这种生意往来是与豁免有限合伙经营与开曼公众无关的生意所必须的。
如果在豁免有限合伙存续期间上述声明的内容有任何变动，豁免有限合伙须于60日内向注册署递交一份变动声明，在该变动声明中应载明有关的变动。普通合伙人须在该变动声明中签名。
如果某个自然人或主体不再担任普通合伙人，豁免有限合伙须于15日内向注册署递交一份变动声明. 在该变动声明为递交之前，有关普通合伙人辞职或解除的安排不生效。在有些情况下，如果有关普通合伙人辞职或解除的意图在于解除其法定义务，该辞职或被解除身份的普通合伙人必须请求利害关系人同意其义务被解除。
注册证书
在注册文件已经递交及相关费用已经缴清之后，注册署将会给豁免有限合伙颁发一份注册证书。豁免有限合伙自注册证书颁发之日起存在。注册证书是证明豁免有限合伙已经遵循合伙法规定的成立和注册规定的决定性证据。
外国合伙的注册
合伙法规定，任何依据非开曼法（以下简称“外国法”）设立的合伙， 在依据开曼合伙法的要求修改相关合伙合同并缴清相关费用及递交相关声明后，可以被注册为一个开曼豁免有限合伙。该豁免有限合伙自注册署颁发注册证书之日起开始存续。
一个合伙在开曼注册后，除了在开曼注册之前发生的行为依然适用外国法之外，外国法不再对该合伙适用。但一个合伙在开曼注册并不会产生以下法律后果：
制造了一个新的法律主体
影响该豁免有限合伙的财产，无论该财产是在开曼注册之前取得的还是之后取得的
导致任何与该有限合伙的法律诉讼或法律程序有瑕疵
快速申请程序
合伙法提供了豁免有限合伙的快速注册程序，以满足人们的商业需求。缴纳快速申请费后，注册署通常会在24小时内颁发注册证书。
2、合伙利益
普通合伙利益的注册
普通合伙人必须保留一个注册登记表，其中要载明豁免有限合伙的各种利益。注册登记表要保留在注册办公室，载明姓名、地址，每个合伙人的出资及每一笔出资的回报数目和日期（如果合伙人的出资已经产生了投资回报）。合伙人的出资中的内容如有任何变动，必须在21天内更新。注册登记表应当在正常工作时段供合伙人或普通合伙人同意的其它人随时查阅。
转让和抵押合伙利益
豁免有限合伙可以在合伙协议中规定对合伙利益转让的限制。
有限合伙人的合伙利益的受让人将成为有限合伙人，其权利和义务与转让合伙人根据合伙协议取得的权利义务一致。
设定抵押时，必须向豁免有限合伙的注册办公室地址送达有关设定抵押的书面通知和相关文件。
抵押登记
普通合伙人必须在豁免有限合伙的注册办公地址保留一份抵押登记表。该表可以以书面或电子形式存在。该表中应载明抵押人、被抵押人、抵押设立的时间、被抵押的合伙利益以及合伙注册办公室收到抵押通知的时间。这个抵押登记表应在正常工作时段供人随时查阅。
豁免有限合伙的利益被抵押后，抵押权的先后顺序以合伙注册办公室收到抵押通知的时间为准。
3、公共档案和检索
注册署应为每个合伙保留一份文档，同时保留所有豁免有限合伙的声明。
任何人在付费后都可以取得一份豁免有限合伙注册证书的复印件、合法存续证的复印件或合伙声明的摘录的复印件。
4、诉讼
普通合伙人代表有限合伙参与由豁免有限合伙提起的或向豁免有限合伙提起的诉讼。有限合伙人不能作为诉讼一方参与这些诉讼。但是，如果根据合伙法有限合伙人应当就合伙的债务负普通合伙人的责任的，或应当退还其出资给合伙，则他们可能被起诉。如果一个或多个普通合伙人没有适当理由不代表豁免有限合伙提起诉讼，则有限合伙人可以代表合伙提起诉讼。
5、分红
豁免有限合伙的分红只有在该分红不会导致在分红时和分红后合伙马上破产的情况下才可以进行。如果在分红后六个月内豁免有限合伙破产，取得分红的有限合伙人有义务退回这些分红，并按照10%的年利率或合伙协议规定的利率支付利息。这种分红的退还只适用于该有限合伙人的出资是偿还合伙债务所必须的，且该合伙债务形成于时该有限合伙人的出资构成了有限合伙的财产的情形。
6、停业
公司法（修订版）第五章有关清算和2008公司停业规则适用于豁免有限合伙的停业和清算，除非上述法律与合伙法不一致。
除非合伙合同有明示或暗示的相反规定，豁免普通合伙将于其唯一的或仅剩的普通合伙人的死亡、被清算或破产、退出合伙、被解除普通合伙人身份或收到停业的命令后自动解散，解散自有关上述事项的通知送达有限合伙人90天后生效。但是，如果在自动解散之前，豁免有限合伙又选举出了一个普通合伙人，则该合伙可以依据合伙协议或后续的协议继续存在。
除非合伙合同有明示或暗示的相反规定，一个豁免普通合伙不因以下事宜解散：
合伙人的改变、新合伙人的加入或合伙人的替换
某一有限合伙人的部分或全部利益被转让或被抵押
一个有限合伙人变成无行为能力、死亡、破产、解散、被解除有限合伙身份、退出合伙或停业
7、注销
合伙法规定，如果合伙合同许可，豁免有限合伙可以非经正式注销程序而注销。
8、税务
经普通合伙人申请，开曼内阁的总督会对豁免有限合伙做出关于开曼不会在豁免有限合伙成立后颁布任何法律，就有限合伙的利润、收入或资产升值征收税负，或就合伙人经营合伙或合伙财产征收税负的法律的承诺。上述承诺也可以包括有关合伙利益或合伙人利益的遗产税的免除。上面提到的开曼内阁的总督的承诺的期限为申请被批准后不超过50年。
9、年度申报
在每年的1月31日或之前，豁免有限合伙必须向注册署递交一份新的声明，声明豁免有限合伙在过去的一年没有与开曼公众有任何生意往来，除非这种生意往来是与豁免有限合伙经营与开曼公众无关的生意所必须。豁免有限合伙应支付年费。
10、法定审计
没有法律要求豁免有限合伙的账目必须进行审计。
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